Timp de secole, aurul a fost reperul principal al stabilității financiare, fiind considerat un adevărat depozit de valoare în perioade de incertitudine. În prezent, însă, poziția sa este contestată direct de Bitcoin, adesea denumit „aur digital”.
În luna mai 2025, ambele active – aur și Bitcoin – se află la maxime istorice: Bitcoin oscilează între 100.000 și 110.000 de dolari, iar aurul a depășit pragul de 3.300 de dolari pe uncie. Într-un climat de inflație persistentă, tensiuni geopolitice și un interes instituțional în creștere, relevanța ambelor active este mai mare ca oricând, afirmă Vugar Usi Zade, director operațional al Bitget, un lider mondial în schimbul de criptomonede.
Ascensiunea recentă a Bitcoin a fost impresionantă, atingând un maxim de 111.875 de dolari înainte de a se stabiliza în jurul valorii de 105.000 de dolari la sfârșitul lunii mai 2025. Cu aproximativ 19,87 milioane de monede în circulație, capitalizarea sa de piață se apropie de 2,1 trilioane de dolari, depășind-o pe cea a Google și plasându-se pe locul 6 la nivel mondial. În același timp, aurul continuă să se tranzacționeze la maxime istorice (în jur de 3.300 dolari/uncie), având o evaluare de piață estimată la 22 trilioane de dolari, provenind din aproximativ 208.874 de tone extrase. Chiar și cu raliul puternic al Bitcoin, dimensiunea sa de piață rămâne o fracțiune din cea a aurului.
Aur și Bitcoin, active fundamental distincte
În ceea ce privește volatilitatea, aceste două active sunt esential diferite. Conform datelor NYDIG, în prima parte a anului 2025, volatilitatea anualizată a Bitcoin era de aproximativ 52,2%, ceea ce îl face un activ extrem de imprevizibil. Aurul, în schimb, prezintă un profil mult mai stabil, cu o volatilitate de aproximativ 15,5%. Bitcoin este creat pentru fluctuații rapide și ample, în timp ce aurul oferă variații treptate, susținând rolul său de depozit de valoare stabil.
Atât Bitcoin cât și aurul stârnesc interesul marilor investitori, însă prin canale diferite. În 2024, Bitcoin a câștigat un nou nivel de legitimitate prin aprobarea a 11 ETF-uri spot de către SEC-ul american, facilitând accesul investitorilor instituționali și individuali. De atunci, miliarde de dolari au fost investite în aceste fonduri, avându-i pe BlackRock, Fidelity și ARK Invest printre marii jucători. Trezorerii corporative devin, de asemenea, tot mai active: MicroStrategy deține peste 580.000 BTC, iar companii japoneze precum Metaplanet își extind constant rezervele cripto, explică Vugar Usi Zade.
Aurul rămâne favorit al băncilor centrale
Între timp, aurul continuă să fie preferatul băncilor centrale. Numai în 2023, acestea au achiziționat peste 1.000 de tone, iar aproape 29% dintre acestea plănuiesc să își extindă rezervele de aur în 2025. Cu toate acestea, Bitcoin pătrunde treptat și în acest domeniu: la începutul lui 2025, Banca Națională a Cehiei a anunțat că ia în considerare alocarea a 5% din rezervele sale de 140 miliarde de euro în Bitcoin, devenind astfel posibil prima bancă centrală occidentală care face acest pas.
Contextul macroeconomic mai amplu susține poziția ambelor active ca refugii sigure în vremuri incerte. Cu o inflație persistentă în SUA (IPC de 2,3% în aprilie 2025, peste ținta Fed de 2%) și rate ale dobânzii între 4,25% și 4,50%, aurul a înregistrat o creștere anuală de 40%, în timp ce Bitcoin a crescut și mai puternic, fiind perceput ca o protecție.
